广发证券刘晨明：企业出海投资机会凸显，季报期成关键窗口

　　节后市场行情将作何表现？有哪些信号值得关注？策略首席刘晨明做客新浪财经直播间，带来分析和展望。

　　刘晨明在直播中表示，2025年企业出海的投资机会值得关注，其股价上涨有相对确定的业绩支撑，估值波动较小，季报期成为投资的关键窗口。

　　他指出，出口型公司与内需型公司不同，其需求能见度和渗透率提升的可预见性较低，因此很难提前透支未来的增长预期。这意味着这类公司的股价上涨主要依靠业绩增长，而非估值提升。统计数据显示，过去两年，出口型公司的股价上涨幅度普遍低于其利润增长幅度，估值甚至因市场整体环境而有所下降。

　　刘晨明进一步分析称，这就意味着出口型公司股价大多是没有泡沫的，随着业绩增长的兑现，股价也会上涨，因此出口型公司的股价上涨主要集中在季报期，如年报预告期（12月-1月）、一季报期（3月-4月）以及中报和三季报期（8月-10月）。他认为，出口型公司仍具有较好的投资机会，尤其是在亚非拉及欧洲小国市场，这些地区关税扰动较小，出口需求相对稳定。