Mhmarkets迈汇平台:油田服务行业增长放缓市场前景趋于复杂

1月29日，Mhmarkets迈汇平台表示，油田服务行业的增长势头正在放缓。继2022年和2023年的强劲增长后，该行业在2024年的增幅降至2.4%，而2025年预计将萎缩0.6%。其中，页岩油和致密油服务板块预计下降3.8%，其他陆上板块预计下滑1.1%。与此同时，部分细分市场仍存在增长机会，例如海上供应市场预计今年将增长1.8%。然而，Mhmarkets迈汇平台认为，整体市场健康度下降，承包商可追逐的机会减少，油田服务行业的周期峰值或已在2024年出现，企业需加快向低碳业务转型，以适应市场新格局。

　　Mhmarkets迈汇平台表示，市场波动、地缘政治紧张局势、成本上升及产能限制，使得油田服务行业的前景更具挑战性。当前全球石油市场仍处于供应过剩状态，而上游、中游和下游领域的资本预算预计今年将缩减2%。这意味着能源投资将连续第二年维持平稳，并开始影响长期项目预算，尤其是海上和中游业务，对整个服务市场带来压力。

　　此外，由于2024年陆上项目审批减少，而海上项目审批活动在过去三年基本持平，相关承包商难以在这些长期业务类别中实现营收增长。尽管深水作业活动仍然强劲，但供应链能力紧张，项目成本和交付周期上升，导致额外收入增长和利润扩张的机会减少。Mhmarkets迈汇平台预计，在油价波动、成本上升及地缘政治不确定性的影响下，2025年的市场增长空间将更加有限。

　　Mhmarkets迈汇平台分析称，今年油田服务行业面临的主要挑战包括通胀压力、产能限制及地缘政治不确定性。企业需要采取措施提升供应链韧性，以应对复杂多变的市场环境。例如，在海底市场，海底生产系统订单预计今年将增长22%以上，但供应商产能增长未能同步，导致行业产能利用率高企，并推高价格。

　　海上钻井行业去年受到产能和通胀的双重冲击，这一趋势预计将持续至2025年。虽然海上市场的短期波动通常受地缘政治因素影响较小，除非发生直接的运营中断，但陆上钻井活动则对需求变化和钻井成本波动更为敏感。Mhmarkets迈汇平台特别指出，美国对进口石油套管（OCTG）征收的关税，是当前对陆上钻井行业最直接的威胁。

　　此外，特朗普政府若在第二个任期内调整美国能源行业的租赁和许可政策，可能会对行业产生更长期的影响。不过，市场的主要驱动力仍是油价走势及其对二叠纪盆地（Permian）钻探活动的影响。

　　Mhmarkets迈汇平台分析，不同服务类别的市场状况各异。例如，海上船舶行业去年利用率上升，部分原因是市场上重新投放的闲置船舶数量有限，预计2025年对大多数海上船舶类别的需求仍将保持强劲。而在工程、采购和施工（EPC）领域，订单积压和新订单数量持续增长，但市场供应能力下降，导致行业竞争加剧。此外，工资通胀和材料成本上涨，使得EPC承包商在定价和获取新项目方面面临更大压力。

　　Mhmarkets迈汇平台进一步表示，特朗普政府的回归可能推动更多贸易保护措施，例如提高美国关税，并对进口商品征收额外费用。如果美国对中国施加60%至100%的额外关税，依赖中国供应链的能源项目设备成本可能会大幅上升，几乎翻倍，从而影响开发商的投资回报率。

　　总体而言，Mhmarkets迈汇平台认为，海底、海上船舶、钻井及EPC市场的主要风险来自于产能限制和通胀压力，而地缘政治因素对OCTG市场和北美钻井及完井活动的影响更大，特别是在特朗普政府可能实施新政策的背景下。