A股上周大幅反弹，公募FOF赚钱效应明显，机构热议新年大类资产配置

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　　每经记者 任飞    每经编辑 叶峰    

　　上周，A股呈现反弹格局，权益类公募FOF表现出色。股票型FOF当中，不仅全部实现单周正收益，部分产品净值涨幅超4%。临近春节，机构也在热议新年的大类资产配置，从权益配置的方向来看，以AI为代表的泛科技题材仍是关注的重点，而在指数化投资大发展背景下，越来越多创新型指数化投资工具开始受到机构投资者的重视。

　　A股反弹明显，权益类FOF投资胜率高

　　上周（1.13-1.19），A股反弹明显，风险偏好有所回升，从Wind统计的每日成交金额来看，日均成交额达到1.20万亿元。

　　各主要指数均有不同程度表现，上证指数、沪深300和万得全A分别上涨2.31%、2.14%和3.61%。创业板指、中证500、中证1000和科创50指数分别上涨4.66%、4.06%、5.25%和1.61%。

　　在行业板块方面，根据中信一级行业分类来看，上周计算机、传媒和通讯分别上涨6.65%、6.21%和5.73%，机械板块在子板块的带动下上涨5.72%。此外，上周盈利稳定的板块表现相对偏弱，电力及公用事业、煤炭、银行和家电板块分别仅上涨1.75%、1.59%、1.27%和0.24%。

　　不过，从公募各类型FOF基金的表现来看，上周则出现了久违的普涨局面。特别是权益类FOF的投资胜率较高，股票型FOF全部实现正收益，混合型FOF当中仅有15只周收益率为负，养老目标FOF则仅有2只周收益率为负（均统计初始基金）。

　　值得关注的是，上周还有一只公募FOF成立，1月15日，金鹰基金发布公告称，旗下金鹰稳利配置三个月持有债券发起FOF合同已于1月14日生效。尽管为发起式产品，该基金募集有效认购户数6536户，募集规模达到8.24亿元。

　　机构热议新年大类资产配置

　　众所周知，FOF基金的投资反映机构对大类资产配置的一种思路，尤其是在指数化投资越来越盛行的国内市场，机构也在热议新年的大类资产配置，关注一些创新型指数化投资的机遇。

　　2024年，FOF基金在投资指数基金方面呈现出多资产配置、增配指数基金、调整持仓结构等特点，整体表现分化，但被动投资趋势加速，未来有望继续优化配置策略。特别是像中证A500等新指数发布并有相关ETF上市之后，机构也在加大对此类ETF的重视。

　　博时基金指数与量化投资部投资副总监桂征辉在博时基金2025年一季度投资策略会上表示，过去几年，主动基金的超额收益获取难度加大，指数增强基金作为被动指数跟踪和主动管理投资策略的基金，旨在跟踪特定基准指数的基础上，通过主动管理手段实现超越基准指数的超额收益，业绩优势正逐步显现。

　　对于新一年的投资方向，在权益资产范畴，虽然不少机构仍然对“红利+科技”的哑铃型策略较为推崇，但实际上，从去年三季度以来，A股市场的反弹当中，科技股表现非常抢眼。

　　摩根资产管理中国权益投资成长组组长兼资深基金经理郭晨认为，未来一年甚至若干年，科技将是重要的投资主线。回顾A股过往表现活跃的阶段，科技板块行情都不曾缺席，经济企稳后，科技板块更具潜力。

　　细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈，而核心聚焦点在于AI。在郭晨看来，国产算力正处在从0到1突破的关键节点，AI应用层面同样潜力巨大。而在新能源行业中，则相对更看好国内的电池相关企业，以及电池产业链上游原材料企业。

　　封面图片来源：-VCG211490446016

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