美国12月PPI低于预期，环比增速放缓至0.2%，食品价格降温立功

　　来源：华尔街见闻

　　受食品成本下降和服务价格持平的影响，美国12月份PPI意外低于预期，这可能有助于缓解人们对挥之不去的价格压力的担忧。不过需要注意的是，12月PPI和核心PPI的同比涨幅均创下2023年早些时候以来最大。

　　1月14日周二，美国劳工统计局公布的数据显示：

美国12月PPI同比上涨3.3%，为2023年2月以来的最高，高于11月的3%，增幅低于预期值的3.5%，但远高于2023年时1.1%的增幅。

不包括食品和能源的核心PPI同比上涨3.5%，为2023年2月以来的最高，高于11月的3.4%，低于预期的3.8%。

PPI环比上涨0.2%，低于11月0.4%的涨幅，也低于市场预期的0.4%。

不包括食品和能源的核心PPI环比0%，低于经济学家预期的0.3%涨幅和上个月的0.2%涨幅。

不包括食品、能源和贸易服务，PPI指数环比上涨0.1%。

　　细分类别

　　从分项数据来看，12月整体商品价格上涨0.6%，此前11月为上涨0.7%。不包括食品和能源的商品价格保持不变。PPI报告显示服务类价格保持不变，这是2024年以来最温和的读数之一，反映出利润率的下降。

• 大宗商品价格普遍上涨。本周一，原油期货价格上涨至五个月高点，而玉米期货价格攀升至七个月来的最高点。去年年底，可可和咖啡价格大幅上涨。
• 12月PPI报告显示，食品价格下跌0.1%，其中蔬菜价格下跌近15%。鸡蛋价格在11月因禽流感疫情恶化而飙升近56%之后，在12月几乎没有上涨。
• 12月能源价格上涨3.5%，汽油价格上涨9.7%，推动了整体商品价格的上涨。
• 服务业方面，尽管客运量增长了7.2%，但价格持平，而旅客住宿价格下降抵消了这一增长。

　　经济学家密切关注PPI报告，因为其多个组成部分都影响到美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数。12月PPI报告中与PCE通胀高度相关的细分类别涨跌互现。其中，医院护理没有变化，医生服务和投资组合管理略有增长，机票价格涨幅创2022年3月以来新高。

　　市场反应和分析

　　美国PPI数据公布后上演反转行情，美元指数短线下跌逾20点后又拉升近20点，美股期货短线拉升后小幅走低，美国10年期国债收益率短线下挫后又急速拉升，现货黄金短线拉升约5美元后又下跌约9美元。周二的联邦基金期货定价暗示，美联储今年只会降息一次。

　　近几周，在需求强劲以及即将上任的特朗普新政府威胁提高进口商品关税的情况下，投资者和消费者提高了通胀预期。2024年最后几个月通胀率居高不下，再加上就业市场坚挺，促使美联储决策者降低了今年降息的预期。

　　分析称，12月份的PPI报告显示的价格涨幅低于预期，表明去年年底前美国的通胀压力有所缓解，但可能不足以促使美联储在短期内再次降息。

　　周二的PPI报告先于更受关注的消费者价格指数CPI，重磅的CPI报告将于周三公布。

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