“中国版乐高”上市，市值超250亿

1月10日，被视为“中国版乐高”的拼搭角色类玩具品牌布鲁可（0325.HK）正式在港交所主板挂牌上市，发行价60.35港元，开盘高开超80%，总市值超250亿港元。

布鲁可此次IPO在招股过程中获得6000倍认购，并引入了景林资产管理香港有限公司、UBS AM Singapore、富国基金管理有限公司及富国资产管理（香港）有限公司三位基石投资者，累计认购5000万美元。

以冻资额计算，布鲁可本次IPO发行的冻资规模仅次于2020年的蚂蚁集团（最终未完成发行）和2021年的快手，位居港股IPO发行历史第三。

根据公开资料，布鲁可主营拼塔类玩具，旗下拥有“奥特曼”等多个授权IP，被称为“中国版乐高”。2023年GMV(商品交易总额)达到18亿人民币，占中国拼搭角色类玩具市场份额的30.3%。

2023年及2024年上半年，布鲁可大部分收入来源于三个IP产品：奥特曼、变形金刚以及英雄无限，奥特曼系列的收入分别为5.57亿元和6.01亿元，占总收入的比重分别达到63.5%和57.4%。三个IP授权在2021年至2023年的三年间，每年贡献超过90%的营收。

布鲁可由一名80后连续创业者朱伟松创立，其曾联合创办游族网络，2014年2月游族网络A股上市，朱伟松实现财富自由后却选择离开，跻身于玩具行业开始新的创业。

2014年布鲁可在上海成立，主要开发不同款式的拼搭角色类玩具，凭借“奥特曼”“变形金刚”等热门IP悄然崛起，成为中国最大拼搭角色类玩具企业。成立至今，布鲁可已获得源码资本、君联资本、高榕创投、云锋基金等知名机构的投资。

多家机构预测布鲁克后续收入有望持续增长，不过也提示其面临潜在风险。中信建投指出，布鲁可将面临IP授权续期、渠道管理、玩具流行趋势变动风险、市场竞争加剧等风险。