来源：北京商报
保险业再度迎来一波股权挂牌转让高潮。12月26日，北京商报记者梳理发现，自12月以来，包括国任保险、永诚财险、江泰保险经纪、民生人寿、中银三星人寿在内的多家险企股权出现了被挂牌转让或拟被转让的情况。与此同时，险企股权难成交成为行业面临的普遍现象，如年内有至少15家保险机构的股权被拍卖或挂牌转让，均尚未有买家接手。
在业内人士看来，险企股权交易遇冷背后的原因复杂多样。能否达成交易，既与资本市场波动、投资者信心等相关，也与标的企业自身的发展战略、管理水平、市场前景等因素有关。未来，股权转让现象将持续存在，对于保险机构而言，可采取一定的措施来提升股权的吸引力。
险企股权接连被转让
近日，北京产权交易所发布的信息显示，国任保险的1000万股股份（占总股本的0.25%）由北京汽车集团产业投资有限公司（以下简称“北汽产业投资”）公开挂牌转让，转让底价为888万元。北汽产业投资为北京市属国企北汽集团的全资子公司，此次转让股权引发了市场关注。
永诚财险的股权拟转让事项也在紧锣密鼓地进行中。据广东联合产权交易所近日披露，永诚财险的3.28%股权由南方电网资本控股有限公司公开挂牌转让，转让底价为1.11亿元。值得一提的是，这并非永诚财险股权首次被转让，此前该公司股权已有多次挂牌转让记录。
此外，民生人寿3.392%的股权、中银三星人寿24%的股权也被股东拟挂牌转让。具体来看，六和股份有限公司（以下简称“新希望”）12月10日发布公告表示，该公司拟与拉萨经济技术开发区新陆实业有限公司签署股份转让协议，拟转让新希望持有的民生人寿3.392%的股份，作价4.17亿元。年内，民生人寿股权也曾被中国有色金属建设股份有限公司摆上货架。
据北京商报记者统计，年内至少有15家险企股权仍在寻找买家。在股权挂牌事项中，不乏国资背景的企业欲出清险企股权。
一般而言，国资背景的股东选择出清所持险企股权是基于落实中央企业要回归本源、聚焦主业的要求。业内人士分析认为，这与央国企“退金令”有关，即国资企业应更加专注于自身的核心业务，降低金融风险外溢影响。
业内人士对北京商报记者表示，一方面，险企股权被挂牌转让，这可能是部分股东出于优化资产配置、聚焦核心业务的考虑，选择退出或调整其在保险领域的投资；另一方面，也可能是市场环境下保险公司经营压力增大，股东对投资回报的期望与现实之间存在差距，导致股权转让成为解决资金流动性或财务压力的一种方式。这一现象体现了保险市场竞争的加剧和股东结构的动态变化。
如何增加吸引力
险企股权密集挂牌转让，不过，从转让结果来看，险企股权市场仍面临买家难寻的局面。多家险企股权屡次挂牌转让均未能成功脱手，部分险企甚至多次调整转让底价，但仍未能吸引买家的关注。
险企股权成交难成为当前行业的普遍现象，在业内人士看来，背后的原因复杂多样，既包括宏观经济环境的影响，如资本市场波动、投资者信心不足等，也涉及行业政策导向的变化，如监管趋严、对险企股东资质要求的提高等。同时，保险行业自身经营状况的分化也是重要原因之一，部分险企盈利能力不强、业务发展缓慢或面临较大风险，导致股权价值被低估，难以吸引潜在买家。
对于部分险企的股权交易冷淡现状，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，政策调控因素严苛的监管框架提高了收购门槛，限制了潜在投资者的入场资格。行业盈利能力承受压力，尤其是小规模险企，在复杂环境中求生维艰，降低了外部兴趣。投资回报预期下滑，加之市场对保险股权估值持谨慎态度。
对于未来股权转让市场的发展趋势，支培元则表示，鉴于行业整合需求与资本结构优化，预期险企股权转让活动将持续，尤其在政策引导与业务转型期。大型险企股权有望吸引更多资本关注，相对而言，小型险企则可能遭受股权成交阻力。
也有业内人士指出，险企股权未来并不一定持续在寒冬，首先任何资产都是有价格的，其次，未来一旦有政策或市场暖风，险企的股权依然会被热捧。
对于股权正在挂牌被转让的保险机构而言，欲强化股权吸引力，需要优化公司治理结构、提高盈利能力、加强风险管理、推动业务创新等方面。在支培元看来，保险机构需要健全内部治理，增强财务稳健性，打造良好企业形象。同时，创新与发展并举，拓展业务边界，研发符合市场需求的产品，增强市场识别度。也可以寻求协同效应，借力外部资源，拓宽股东构成。
北京商报记者 胡永新
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