欧元区PMI回升 但欧洲央行仍可能在明年1月降息

　　欧元区整体PMI数据的上升是个好消息，尽管经济活动仍然低迷。唐纳德·特朗普赢得美国大选带来的不确定性可能会在明年年初继续令欧元区经济承压，促使欧洲央行在明年1月的下次会议上继续降息。

• 12月的整体PMI从11月的48.3上升至49.5，高于接受彭博新闻社调查的经济学家的预测中值48.2。10月至12月的平均值为49.3，低于7月至9月的平均50.3，表明2024年第四季度经济在走弱。
• 各成员国PMI数据显示，欧元区经济依然普遍低迷。法国综合PMI指数仍然处于46.7的较低水平，但较11月的45.9有所上升。德国的情况也与之类似——PMI从47.2上升到了47.8。政治动荡引发的不确定性令法国经济承压，德国经济则是受到处境艰难的制造业的拖累。
• 在欧元区，制造业仍然是经济疲软的主要原因。制造业指数与上月持平，为45.2；服务业指数从49.5攀升至51.4。欧洲央行一直期待实际收入增加能刺激服务业支出，并推动经济更广泛的复苏。欧洲央行将对调查反映出的服务业活动回升感到满意。
• 通货膨胀率明显下降，但仍处于高位。标普全球的新闻稿称：“产出价格通胀率在年底上升，连续第三个月上升，达到自8月份以来的最高水平，但仍远低于2022年时的峰值水平。”我们预计2024年第四季度的整体HICP通胀率平均值与2024年第三季度持平，为2.2%。
• 彭博经济研究预测2024年第四季度GDP增长0.1%。这低于欧洲央行经济学家预期的0.2%。尽管制造业仍然疲软，但我们预计服务业活动将使GDP保持小幅增长。
• 欧洲央行在12月的货币政策声明中强调，调查数据表明当前季度经济放缓。央行经济学家还下调了对预测期内GDP增长的预测。经济放缓增加了通胀预测的下行风险，管理委员会可能至少会把连续降息节奏保持到2025年第一季度。