长城基金雷俊：科创100的投资潜力在加速释放

　　科技创新的长期叙事下，科创板的吸引力正不断增强。2024年基金年报数据显示，截至2024年年末，公募基金持有科创板市场总市值首次突破8千亿元大关，达8117.91亿元；在科创板总市值占比达12.8%，同样创历史新高。

　　长城增强拟任基金经理雷俊表示，公募基金对科创板的投资力度不断加大，反映出市场对科创板长期投资价值的认可和信心。在国家强调科技创新、自主可控的背景下，聚集“硬科技”企业的科创板投资价值或持续凸显。

　　科创板长期投资价值显著

　　近期，受美国关税政策扰动，全球股市剧烈震荡，科创板也出现回调。在雷俊看来，

　　作为中国资本市场支持科技创新的重要平台，科创板长期投资价值仍然显著。

　　首先，从战略定位来看，科创板聚焦“硬科技”领域，主要覆盖半导体、生物医药、新能源、人工智能等战略性新兴产业，这些领域的企业通常处于成长高速期，依托高研发投入和旺盛的市场需求，具有较为广阔的业绩增长空间。

　　其次，从政策导向来看，科创板承载着推动高质量发展和加速科技创新的双重使命，有望持续受益于政策红利。2024年以来，监管层提出多措并举活跃并购重组市场，先后推出“科创板八条”和“并购六条”等政策，支持并购重组，鼓励科技企业通过并购整合产业链、提升核心技术。

　　再次，从产业周期看，当前科技产业正处在由 AI 等新技术驱动的新一轮向上周期中，以科技创新、产业升级、新兴产业和未来产业为代表的新质生产力将是未来经济发展的重要主线。而无论是板块定位、制度设计还是市场功能，科创板都高度契合新质生产力发展要求。

　　布局优选科创100指数

　　随着科创板备受关注，指数化投资工具也持续扩容，以科创50、科创100、科创200、科创综指等为跟踪标的的场外指数基金、指数增强基金、ETF等，为投资者提供了多元配置工具。

　　其中，科创100指数代表着科创板的中坚力量。公开资料显示，科创100指数成份股主要分布在高新科技类产业。以申万二级分类为口径，权重最高的行业为半导体，占32%，其它行业如医疗器械、化学制药、电池、IT服务、光伏设备、军工电子等，占比均超4%，都是含“科”量较高的领域，充分体现科创板“硬科技”定位。

　　此外，WIND数据显示，科创100指数的成份股基本来自“高精尖”的战略新兴产业，且其中属于“专精特新”企业的超过50%，可谓汇聚了科技创新的主要力量。

　　“在科技创新浪潮正盛的当下，科创100指数的投资潜力正在加速释放，有望成为布局新质生产力的战略性工具。”雷俊称。

　　“对于科创100这类成长型指数，指增策略的协同效应或更强。”雷俊指出，这是因为，成长板块往往具备高弹性、高波动特性，在成长风格主导阶段的贝塔收益可能比较可观，但其中的个股也极有可能存在超额收益。主动增强策略通过量化工具优化组合，既能保留成长股的贝塔收益，又能高频动态捕捉市场变化，有望实现分散风险或增强收益的功效。

　　展望后市，雷俊认为，随着以DeepSeek为代表的国产创新科技的崛起，中国资产再定价将是长周期的过程，可能持续3-5年甚至更长时间，科技板块有望成为市场中长期投资主线，而当前资产价格回调也提供了较为合适的逢低布局时机。

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