回购增持加码 A股继续反弹

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　　转自：北京商报

　　4月9日，A股和港股全线飘红。此前，“国家队”与上市公司密集出手增持回购。多家机构表示，随着市场逐步消化关税事件，市场有望在长期中实现稳定健康发展。同时，贸易摩擦对资本市场的冲击是逐渐减弱的。长期来看对A股的判断没有改变，A股仍有望走出独立行情。

　　连续两日收涨

　　4月9日，A股延续前一日涨势，主要股指集体收涨。截至收盘，上证指数收涨1.31%，深证成指收涨1.22%，创业板指收涨0.98%；北证50收涨10.27%。两市成交额约16996.05亿元，较前一个交易日放量约739.62亿元。全市场4529只股票上涨、780只股票下跌。

　　军工股掀涨停潮，免税店概念股午后爆发，半导体、低空经济、深海科技、算力、AI应用、、电商、消费电子等题材涨幅居前。截至收盘，、30%涨停，、、等近10股20%涨停。

　　港股方面，恒指低开高走收涨0.68%，恒生科技指数涨2.64%，南向资金净买入超355亿港元创新高。港股科技股延续涨势，半导体、军工、硬件设备表现亮眼，涨超10%领涨蓝筹，小米集团涨近8%。港股消费股走势强劲，放量大涨近24%。

　　国内市场方面，又有多个增持消息传来。中国五矿集团有限公司4月9日表示，为维护资本市场平稳运行，提振投资者信心，实现各方共赢，目前，中国五矿控股上市公司已公告实控人增持计划，增持股数不低于总股本的4%，本次增持计划的实施将进一步优化上市公司股权结构，切实维护上市公司全体股东权益，稳定及提升上市公司价值。

　　同日，盐湖股份公告，公司实际控制人中国五矿计划在未来6个月内通过深圳证券交易所系统增持公司A股股票，增持股份总数量不少于2.12亿股。增持计划不设固定价格区间，将根据公司股票价值的合理判断择机实施。增持资金将来自增持主体的自有或自筹资金，且在增持期间及法定期限内不减持公司股份。此举旨在增强投资者信心，支持公司持续、健康、稳定发展。

　　此外，公告控股股东中铝集团及一致行动人增持股份计划，增持规模预计10亿至20亿元人民币。

　　市场信心也在不断增强。4月9日晚间消息，北京市国资委近日召开市管企业控股上市公司座谈会，坚定维护资本市场稳定，全力推动上市公司高质量发展。

　　会议要求，各企业要将市值管理作为一项长期战略管理行为，明确组织领导和责任落实机制，持续提升应对资本市场复杂情况的能力水平；引导和推动控股上市公司牢固树立投资者回报意识，制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性；树立负责任的大股东形象，积极向资本市场释放利好信号，国有股东按市场化原则依法合规适时增持股票，具备条件的上市公司有计划实施股票回购，有效维护上市公司市值。

　　仍有望走出独立行情

　　美国关税政策“冲击波”持续席卷全球资本市场，港股和A股市场也一度出现较大震动。尽管如此，多家外资机构发声看好中国资产。

　　4月9日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在最新的报告中指出，A股市场的表现会优于境外中国股票市场，且波动性相对较小。此外，A股市场与全球市场的相关性也是最低的。

　　4月8日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略称，从历史经验来看，近几日A股市场的走势或许已对潜在的负面影响大致完成了计价。目前，A股市场处于较低的估值水平，这为其提供了抵御下行风险的保护。

　　据其介绍，当前，和全部A股的静态市盈率为11.7倍和13.8倍，分别较五年均值低0.7个标准差。此外，目前A股市场的股票风险溢价仍比长期均值高出1.7个标准差，接近历史最高点水平。放眼全球，当前沪深300指数的估值较MSCI新兴市场（剔除中国）指数有着12%的折价，低于21%的溢价这一历史平均水平。较低的估值水平可能使得A股市场具有更高的韧性。

　　高盛中国股票首席策略师刘劲津表示，美国关税通过多重变量对中国股市的公允价值产生影响，且A股的策略性配置机会优于H股，在行业配置方面应继续倾向于消费板块。

　　汇丰4月7日发布的《新兴市场投资意向调查》（下称“汇丰调查”）显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。

　　但需注意的是，中美贸易摩擦期间，每一次加征关税、冲突升级的消息发布，都会对A股造成扰动，但扰动时间较短，期间存在多次反弹。同时，贸易摩擦对资本市场的冲击是逐渐减弱的。长期来看A股的判断没有改变，A股仍有望走出独立行情。

　　对于当前股市走势，粤开证券首席经济学家罗志恒表示，可以更加坚定地看好中国股市。短期内，关税政策确实会增加A股、港股的交易难度，市场波动或加剧。

　　罗志恒称，面对关税冲击，当前政策组合既有监管机构的预期引导和规则调整，又有国家队真金白银的直接行动，更有市场参与主体的自发行为，形成了“政府”和“市场”的合力，兼顾了短期及时性和长期的规范性。

　　也认为，虽然短期内市场可能面临流动性风险，导致资产价格波动加剧，但一旦流动性风险释放完毕，市场将回归基本面，而A股在经历了调整后，其内在价值更加凸显。特别是在当前全球经济复苏与市场流动性的背景下，A股市场中的优质企业，无论是科技、消费还是其他低估板块，都值得投资者重点关注。因此，对于长期投资者而言，当前的市场波动反而提供了逢低吸纳优质资产的良好时机。

　　北京商报综合报道

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