美联储会议纪要：美联储官员早在关税宣布前就已担忧滞胀风险

　　美联储官员在上个月的会议上指出经济存在滞胀风险。

　　根据3月18-19日的联邦公开市场委员会会议纪要，几乎所有美联储官员都认为通胀风险倾向于上行，就业风险倾向于下行。

　　纪要显示，4月2日对等关税宣布前，央行官员们已经在努力应对特朗普贸易政策给该行实现通胀稳定和最大化就业带来的不利影响。

　　会议纪要称，一些官员认为如果事实证明通胀更持久，而经济增长和就业前景减弱，美联储将难以做出权衡取舍。

　　3月会议召开时特朗普还没有推出针对贸易伙伴的一系列关税行动。美联储主席鲍威尔在4月4日演讲时表示，关税上调幅度“明显高于预期”，对经济的影响可能也是如此，包括导致通胀上升和经济增长放缓。

　　会议纪要还揭示了美联储放缓缩表节奏的决策背景。与会官员决定将到期后不进行再投资的美国国债规模上限从每月250亿美元下调至50亿美元，机构债和抵押贷款支持证券的上限则维持在每月350亿美元不变。

　　会议纪要显示，一些官员认为目前没有令人信服的理由支持放慢缩表进程。

　　根据会议纪要，“一些与会者表示，委员会现有的工具也可用于应对准备金市场可能出现的扰动。”

　　理事Christopher Waller对缩表速度提出异议，并指出银行体系仍有足够的准备金来维持每月缩表步伐不变。