盘前：投资者逢低买入道指期货涨2.90%

　　随着投资者寻找逢低买入机会，同时等待特朗普总统贸易政策的明朗化，周二全球股市温和反弹，但整体情绪依然谨慎，投资者关注华盛顿是否会在部分激进关裞政策上展开谈判。

　　截至发稿，道指期货涨2.90%，标普500指数期货涨2.66%，纳指期货涨2.52%。

　　英国富时100指数涨2.41%，法国CAC40指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨2.15%。

　　WTI原油涨0.72%，报61.14美元/桶。布伦特原油涨0.48%，报64.52美元/桶。

　　City Index资深市场分析师Fiona Cincotta表示：“目前来看，这更有可能是暂时反弹，而非全面复苏，因为导致股市大跌的基本面尚未真正改变。”

　　日本股市大幅上涨，日经225指数收涨6%，特朗普在与首相石破茂通话后，指派两位内阁成员启动双边贸易谈判，财政部长贝森特被任命为与日本展开贸易谈判的主要负责人。日本看似将在与美国的关裞谈判中获得优先权，排在众多寻求减免关裞的国家前列。

　　“值得注意的是，一丝希望之光开始显现，让人期待美国可能真的愿意进行贸易谈判，其中最关键的是与日本的谈判，由财政部长贝森特牵头，”澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland表示。

　　不过，市场整体情绪依旧非常脆弱。标普VIX波动率指数（通常被称为华尔街“恐慌指数”）仍高企在44点附近，但低于周一突破60的峰值。

　　随着美国上周宣布全面关裞措施，全球股市市值蒸发10万亿美元，市场波动性飙升。公司的Larry Fink表示，从长远来看这可能是一个买入机会，而集团的策略师则警告称可能面临一个更持久的周期性熊市风险。

　　“从技术上讲，今天确实具备‘转折星期二（Turnaround Tuesday）’的条件，因为理智的投资者往往在此时出现，并进行逢低买入，” Pepperstone集团的高级研究策略师Michael Brown表示，“不过，在我们看到明确的政策转向之前，我还不至于押上全部赌注，指望这次反弹会持久。”

　　“市场之前涨得太快、太高了，”PineBridge Investments全球多资产负责人Michael Kelly说，“现在是时候稳定下来，弄清楚下一步是因为关裞下降而上涨，还是因为全球经济下滑而继续下跌。”

　　贸易相关的新闻标题不断变化，加剧了市场的不确定性，投资者依然在寻找避风港，以缓解市场剧烈波动所带来的冲击。

　　美联储或降息三次。

　　美国国债在周一的大幅抛售后走势趋稳，美债收回部分昨日的多数跌幅——当时长期债券收益率创下自2020年3月以来的最大单日升幅。投资者将关注周二的债券标售，看看市场需求是否出现裂痕。美国将发行3年期、10年期和30年期国债。周二日本国债收益率也从数月低点回升，10年期收益率一度上涨13个基点，至1.24%。

　　“昨晚的价格走势更多是为了降低风险并兑现盈利，以弥补股票等其他资产上的亏损，” 西太平洋银行驻悉尼的固定收益研究主管Damien McColough表示。

　　美元兑主要货币下滑。避险货币日元和瑞士法郎周二继续维持在六个月高位附近。

　　随着市场对美联储今年降息幅度的预期起伏不定，利率掉期市场目前已经反映出至少三次降息的预期，第一次已完全计入6月。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，企业领导人对关裞可能引发供应链中断和通胀压力重新上升感到非常焦虑。

　　在大宗商品市场方面，油价在连续三天下跌后趋于稳定，而黄金价格则有所上涨，重新站上3000美元，但仍远低于上周四特朗普宣布“解放日”关裞后创下的历史新高3167.57美元。

　　加密货币比特币上涨1.2%，交投于8万美元下方，脱离周一触及的五个月低点74445.79美元。

　　美联储古尔斯比：企业担心关裞将重新引发通胀飙升。

　　芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，商界领袖非常担心关裞可能引发广泛的供应中断，并重新引发通胀压力。

　　古尔斯比周一在接受采访时表示：“令人担忧的是，如果这些关裞像美国方面所威胁的那样高，如果出现大规模的报复性关裞、然后如果再次出现反报复，这可能会让我们回到在2021年和2022年时通胀失控的情况。”

　　美国通胀率在2022年飙升至40年来的最高水平，迫使美联储大幅提高借贷成本以应对价格压力。美联储在2024年降息了100个基点，并在今年以来一直维持利率不变。

　　财报季将至，美股在关裞冲击后迎来下一场暴风雨。

　　美股在经历特朗普关裞冲击后，即将迎来新一轮重大考验：企业财报季。目前市场预期并不乐观。

　　随着投资者对贸易战升级冲击企业利润的担忧加剧，过去三个交易日标普500指数成分股总市值已蒸发逾5万亿美元。