中信建投陈果：跨年行情进行时震荡上行

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　　核心观点：本周10年期国债收益率跌破2%关口，在低利率资产荒的背景下，保险资金配置权益资产的需求提升，从配置季节性和市场特征看，岁末年初新一轮增量资金开始流入A股市场，跨年行情资金基础得到强化。近期货币财政政策继续积极表态，经济预期有望边际改善，整体而言我们之前提出的跨年行情正在进行，预计市场将继续呈现震荡上行特征。关注行业：非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务等。关注主题：两重两新，供给侧优化，新质生产力，国央企市值管理，A500等。

　　10Y国债收益率跌破2%，预计险资岁末年初增配权益。本周10年期国债收益率跌破2%关口，在低利率资产荒的背景下，保险资金配置权益资产的需求提升。当前保险资金配置权益类资产的比例约13%，仍然存在较大的提升空间。从近期A股与港股市场特征看，岁末年初新一轮增量资金开始流入，跨年行情的资金基础得到强化。

　　政策积极表态，经济预期边际改善。央行行长潘功胜表示将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，财政部长蓝佛安表示要加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益。另一方面，政策目标中经济增长讨论热度较高，但我们认为物价稳定更有望成为超预期的一点，供给侧改革是重要抓手。此外楼市开始出现企稳信号，70个大中城市中一线城市二手住宅价格指数10月环比提升0.4%，结束了此前连续12个月的环比负增长；北上深二手房成交套数近期也明显修复。