十年前，当中国的脑机接口行业还处于萌芽期时，熔拓资本作为天使投资人投资了当时创业仅3年的脑机接口公司博睿康。在过去十年里，熔拓资本参与了博睿康的多轮跟投，目前仍是博睿康最大的机构投资人之一。
为何在更早的时间里就坚定地投资脑机接口赛道？过去十年，脑机接口赛道发生了哪些变化？作为一家专注于早期投资的投资机构，科技投资又发生了哪些变化？日前，澎湃科技记者与熔拓资本创始合伙人张洪刚有了一次对话。
澎湃科技：是出于什么原因，开始投资脑机接口？
张洪刚：熔拓资本原本是做生物医药投资的，当时我们判断随着人类平均寿命的提高和生活方式的改变，疾病谱系也会随之发生变化，未来十年伴随人类寿命延长，神经性方面的这类疾病必然会增加。事实也是如此，和十年前相比，现在难治性癫痫、脑卒中、难治性抑郁症、阿尔茨海默病等精神和神经疾病的患者人数确实是增加的，正是基于这一判断，我们试图寻找神经领域和脑科学研究方面处于领先水平的团队。当时国内很少有专门从事脑机接口技术的公司，在拜访了一些科研院所之后，我们选择了清华大学的高小榕教授和洪波教授团队，并投资了这个团队参与的博睿康。
澎湃科技：在过去十年里，你觉得脑机接口产业发生了哪些变化？
张洪刚：2016年后，随着马斯克入局脑机接口，国内的脑机接口赛道越来越热闹，创业公司和感兴趣的投资机构都在增加。在过去10年中，包括半导体在内的许多技术的迅速发展，带动了脑机接口产业的发展。目前国内脑机接口所使用的芯片和材料都已逐步实现了国产化。这两年人工智能技术，特别是大模型的发展更是脑机接口发展的一个重要推动力。未来脑机接口的发展会受到人工智能和人形机器人技术进展的影响。如果人形机器人的技术发展得好的话，可以使用意识控制外骨骼来帮助全瘫的病人实现行动。但我们也意识到，市场规模在扩大的同时，竞争也比以前更加激烈。
澎湃科技：有没有去看过其他脑机接口公司？
张洪刚：过去十年里，脑机接口发展有热的时候也有冷的时候，但我们仍然坚定看好并参与博睿康的多轮融资。其中的原因，除了目前市场常见的临床或科研的脑机接口应用场景之外，我们更希望博睿康能够构建一个脑机接口平台，一种将脑信号转为数字信号通路的平台技术。如果能将这一平台建立起来，不仅可以自主研发脑机接口产品，还可以基于这一平台，和其他企业联合开发许多不同类别的产品，譬如耳机、眼镜以及其他各种外置设备等。平台技术成熟后，可能基于这个产生更多的创新产品。这个平台可以成为类似于鸿蒙、安卓的系统，将是一个可以通用的平台技术。而这个平台需要的数据是需要不断累积的，具有先发优势且优势会不断被强化。但由于脑机接口的数据涉及生物信息、隐私和安全等这些问题，目前还没有得到很好地解决。此外，脑机接口的发展还会涉及法规和政策等一系列因素的影响，所以未来还有许多挑战需要解决。但伴随着技术的进步，脑机接口将会加速发展是毋庸置疑的。
澎湃科技：在早期投资领域，你觉得和以前相比有没有变得竞争更激烈？
张洪刚：我们从事的投资范围主要是新能源和生命健康领域，虽然两者看起来相差很远，但底层逻辑是一样的，就是满足人类社会发展的根本需求。
过去十年，投资的主题逐步向科技靠拢，这是伴随着中国经济发展的必然趋势，企业会向具有更高附加值的高科技产业发展。虽然相比十年前，科技创业项目数量更多，市场上投资机构也越来越多，但对于投资人来说，投资的难度并没有变小，因为总要选择下一个十年的产业，而在产业发展初期，项目总是很少的。从短周期看，投资有波动，比如前几年生物医药投资过热，近两年过冷，现在又逐步复苏，但从长周期来看，投资并没有什么变化。
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