短期A股风格有望出现阶段性再平衡，A50ETF华宝（159596）连续两天放量

　　3月24日，A股三大指数探底回升，（159596）连续两天放量，截止收盘涨0.72%，成交额9111万元。

　　认为，当前来看，随着内外部流动性环境的变化，市场正进入攻守转折点，市场风格分化的状态有望得到收敛。外部流动性方面，如果美元指数继续反弹，可能对市场风险偏好形成压制，使得偏防御属性的价值风格表现更好。

　　内资方面，融资资金开始松动，随着年报和一季报的业绩披露期推进，市场风险偏好下降，融资资金可能转向阶段性流出，从而加速市场风格的短期再平衡，带动市场从前期偏小盘、成长、主题的风格向业绩稳健、偏防御属性的方向转换。

　　展望后市，短期A股风格有望出现阶段性再平衡，要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。但全年来看，科技仍然是市场主线，当业绩披露期结束后，又可以考虑重新回到AI+主赛道。

　　华金证券认为，从盈利角度来看，预计2025年第二季度、第三季度、第四季度全A净利润同比增速分别为6.83%、10.85%、8.47%，全年净利润同比增速为6.95%，显示出A股企业盈利有望继续修复，特别是在政策发力的背景下，经济盈利的修复将进一步增强企业的盈利能力。从政策环境来看，二季度稳增长政策的落地实施将继续对市场情绪形成支撑，包括财政政策的发力和货币政策的宽松，以及行业政策如提振消费和鼓励科技创新等，都将为市场带来积极的影响。

　　A50ETF华宝（159596）跟踪中证A50指数，布局各行业超大市值龙头股和绩优大白马，通过行业中性化超配“新质生产力”行业。指数编制方案纳入ESG和互联互通筛选，便利“东升西落”逻辑下的外资回流配置，业绩披露期具有盈利确定性的龙头股有望获得市场青睐。前期AI题材涨幅较高背景下，权重蓝筹也有望补涨。