光大期货：3月21日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT下跌，因巴西丰收承压。期货走高，因土耳其开放大量进口配额提振需求前景。交易商继续关注美国关税及美国农民的春播计划等饮食影响。国内方面，跳水，跟随运行。豆粕现货价格全线下滑，现货成交购销清淡。下游企业滚动补库为主，全国油厂豆粕库存增加。巴西大豆升贴水坚挺，美豆震荡运行，成本是目前市场支撑。不过，远期大豆供应增加预期强，基差回落，月间反套为主。策略上，豆粕偏空思路，豆粕反套参与。

　　油脂：

　　周四，BMD油收高，受到大连棕榈油期货价格走高和马来西亚棕榈油出口数据支撑。船运数据显示，马棕油3月1-20日棕榈油出口环比减少5%-14.2%，相比之下3月1-15日出口环比下滑7.9%-10.1%。马来4月毛棕榈油关税维持在10%不变，印尼表示可能降出口关税从3%-7.5%提高至4.5%-10%。国内方面，棕榈油领涨市场，油脂市场震荡运行，棕榈油上涨，价格呈现偏强震荡。国内油脂库存稳定，棕榈油偏紧，需求平淡。缺乏核心题材指引，油脂震荡运行。操作上，短空为主。

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　　周四，生猪期货主力2505合约早盘震荡，午后向下，最终收跌0.77%，报收13515元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.84元/公斤，环比涨0.02元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.76元/公斤，环比涨0.04元/公斤，广东跌，四川平，山东、辽宁涨。随着猪价上涨，屠宰接受能力下降，预计短期猪价将受到抑制。另外，根据生猪产能情况，供给对猪价的压力不减，生猪期货主力经历前期反弹后回调，建议空单谨慎持有，警惕市场情绪以及周边商品价格对猪价的扰动。

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　　周四，鸡蛋主力2505合约早盘下探，随后反弹，最终收涨0.7%，报收3035元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.23元/斤，环比涨0.06元/斤，其中，宁津粉壳蛋3.15元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.31元/斤，广州市场褐壳蛋3.53元/斤，环比持平。新开产蛋鸡增加，供给充足；部分市场消化有所好转，各环节积极出货，产区蛋价好转，销区稳定。供给增加趋势不变，然而随着需求的季节性恢复，蛋价将得到支撑。期货经历前期持续回调后，关注反弹能否延续。后市鸡蛋供给增加相对确定，价格走势取决于需求增加情况。关注周边商品及终端需求变化对鸡蛋价格的影响。

　　玉米：

　　周四 ，玉米5月合约持续调整，盘中下跌后尾盘反弹，期价收十字星。伴随着主力资金向远月合约移仓，玉米期价展开调整行情。在价格调整的过程中，5月合约多空资金向7月和9月合约转移，7月合约前20多空主力成交较为活跃。现货市场方面，随着期价调整，港口跌价、现货成交转弱。受期货盘面下调影响，北方港口玉米价格出现小幅回落，但东北产区玉米价格仍相对稳定，深加工玉米收购价格较高，对目前东北玉米价格有一定的支撑。华北地区玉米价格震荡趋稳，深加工企业晨间到货量增多，企业陆续下调收购价格，但跌幅不大，且基层余粮同比偏少，贸易商挺价意愿较强，低价难以上量，市场价格暂稳运行。销区玉米市场价格稳中偏弱，盘面持续偏弱运行，且下游企业采购积极性不高，贸易商心态偏弱，报价普遍下调，但实际成交价格维持区间稳定，议价空间缩窄。当前港口库存仍维持较高水平，库存消耗缓慢。技术上，玉米5月合约2300元关口反复震荡显现大家对未来上行空间不足的担忧，5月合约减仓调整，期货跌幅大于现货，基差收缩。5月合约短期关注2260-2270前支撑位的价格表现，警惕短线价格反弹。深加工行业，加工利润收缩，深加工企业因到货有限随着上量的变化调整报价，对比来看华北地区的玉米收购报价相对坚挺，在淀粉加工亏损的情况下，加工利润维持收缩的状态。套利方面，调整行情中淀粉跌幅大于玉米，米粉价差收缩，反弹行情淀粉强于玉米，预计价差先缩后扩。