招银国际：维持中国铁塔“持有”评级 上调目标价至13.7港元

　　招银国际发布研报称，维持（00788）“持有”评级，但上调估值基础，由原先预测今年企业价值对EBITDA约3.1倍升至4倍，反映公司正致力提升股东回报（去年派息率续升至76%），目标价相应由9.5港元上调至13.7港元。

　　招银国际指出，中国铁塔去年收入同比增长4%，符合该行及市场预期；净利润升10%，较该行预测高出1.8%，但低于市场预期2.2%，料集团收入上行空间有限。该行表示，集团的塔类业务上季按季持平，相信电信运营商会持续改善成本，集团传统业务或会继续受压。展望未来，该行料集团今明两年的两翼业务收入分别同比增长17.5%及16.2%。