中证协召开首席经济学家例会，专家建议引导养老金提高投资权益市场比例

2025年3月14日，中国证券业协会组织召开2025年第一季度证券基金行业首席经济学家例会，会议学习贯彻2025年全国两会精神，围绕国内外宏观经济形势、中长期资金入市与资本市场高质量发展等主题进行研讨。

与会专家认为，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，2025年中国经济运行起步平稳，稳中有进。从统计数据看，国内需求逐步扩大，生产规模稳定增长，2025年1至2月份规模以上工业增加值和社会消费品零售总额分别同比增长5.9%和4%，表明宏观政策效果持续显现，经济发展态势向新向好。协会首席经济学家专业委员会关于2025年第二季度经济预测的问卷调查结果也显示，超过60%的首席经济学家认为规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、CPI和PPI同比增速将上升。与会专家建议，为实现2025年政府工作报告提出的经济发展目标，需要进一步加强政策顶层设计和引导，提高宏观政策响应速度，加大逆周期调节力度，落实房地产相关政策，提振消费并积极应对美国加征关税等方面的政策变化。

与会专家认为，2025年全国两会是在“十四五”规划全面收官、“十五五”规划谋篇布局的关键时期召开的重要会议。2025年政府工作报告为做好今年经济社会发展工作进一步明确了“任务书”和“施工图”，其中提出的“大力推动中长期资金入市”，对资本市场平稳健康运行意义重大。专家建议，应积极推动落实机构投资者长周期考核机制，引导养老金提高投资权益市场比例，扩大个人养老金和企业年金税收优惠力度，引导资金长期留存。从资产端、机构端、交易端、执法端等方面深化资本市场改革，重点推动上市公司分红与回购约束、市值管理等制度的落实，为实现“长钱长投”创造更有利的制度环境。

中银证券全球首席经济学家管涛、中原证券首席经济学家邓淑斌、中航证券首席经济学家董忠云、德邦证券首席经济学家程强、英大证券首席经济学家郑后成、前海开源基金首席经济学家杨德龙、富安达基金首席经济学家郑良海、华安证券研究所副所长、首席策略分析师郑小霞参加会议。邓淑斌主持本次会议。相关政府部门及证监会有关部门、系统单位和证券业协会负责人，首席经济学家委员等50余人参加本次例会。