AIC试点五年迎牌照扩容“窗口期”，股份行与城商行多谨慎观望

　　来源：财联社

　　原标题：深度|AIC试点五年迎牌照扩容“窗口期”，股份行与城商行多谨慎观望

　　试点五年之后，金融资产投资公司（AIC）近期迎来机构扩容的政策窗口期。

　　3月5日，国家金监总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》（下称《通知》），称“支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司”。

　　自2017年设立AIC以来，首次放开金融资产投资公司的机构试点范围。

　　平安证券银行业首席分析师袁喆奇认为，受制于分业经营的环境，国内商业银行在投资端的布局相对受限，此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。

　　不过，面对难得牌照扩容机会，中小银行表现更多的是谨慎态度。

　　多位接受财联社采访的股份行和城商行人士表示，政策放开对科技金融的助力会比较大，赋予金融机构更灵活的融资方式和久期更长的运作模式。不过，预计不会出现一窝蜂集中申请的状况。

　　某头部股份行科技金融条线业务总监表示，AIC可以规避传统信贷业务的限制，包括抵押物、盈利、现金流等要求，尤其对银行介入新创行业有利。不过，创立AIC需要资金和人才的储备，最重要是客户基础，预计规模稍大的股份行会率先申请。

　　近日，财联社记者以投资者身份在交易所互动平台询问多家上市银行，截至发稿，和、均回应称，暂未有金融资产投资公司相关申设计划。

　　从点到面，大行试点五年终于迎来扩容

　　公开信息显示，2017年五家国有大行设立金融资产投资公司以来，试点城市范围和业务范围逐步扩大。

　　从2020年开始，五大金融资产投资公司获批在上海开展股权投资试点。2024年9月，金融监管总局将金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京等18个城市。

　　五大AIC2023年年报显示，工银、建信、农银、中银和交银总资产分别为1786亿、1289亿、1221亿、879亿和651亿，净利润分别为45亿、41亿、38亿、27亿和31亿；正常类债转股规模占比除工银仅为65%之外，其余均超过90%。

　　王剑认为，AIC最终的收益并不仅仅体现为股权直投业务的盈利，还更多体现为这些科技企业客户带来的存款、贷款、中间业务等各方面收益，以及它们科技突破之后对产业上下游乃至整个经济体的外部收益。

　　袁喆奇注意到，《通知》将试点范围扩大至原本18个城市所在省份，囊括了东中西部所有经济较为发达省份，展业空间灵活。其次在业务开展上，控股股东可以通过AIC旗下的基金投资非上市企业，极大提升了AIC金融牌照的价值。

　　同时，本次扩容有利于缓解目前银行投资科技型企业风险和收益不匹配的问题，加大“投贷联动”等方式对科技型企业的支持。

　　值得关注的是，AIC创立之初并未限定服务的行业类型。

　　3月7日，兴业研究报告认为，此次《通知》亦强调增加参与试点的机构数量有利于加大对科技创新和民营企业的支持作用，这意味着未来AIC股权投资的重点或在于科创企业和民营企业。

　　提早布局，头部股份行强化多元化先机

　　从行业竞争格局来看，袁喆奇认为，此次AIC行业的扩容同时意味着银行中小银行多元化进程的推进。一方面，受制于分业经营的环境，国内商业银行在投资端的布局相对受限，而随着此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。

　　部分头部股份行年报显示，截至2023年末，科技型企业贷款余额超5000亿元，增幅超30%，服务科技型企业超5万户，、、科技型企业贷款余额均超过4000亿元，分别达到4532.12亿元、4284.77亿元、4156.77亿元，同比增速为31.88%、44.95%、20.50%。

　　袁喆奇表示，银行可以通过金融牌照的整合和优化服务客户的全生命周期的需求。目前国有大行多元金融布局能力相对更为完善，股份行中招商银行、兴业银行布局更早，但在实践过程中也能看到像中信、平安、光大等银行依靠集团全金融牌照优势进行展业。

　　门槛高、周期长，中小银行多数选择观望

　　近日，财联社记者以投资者身份在交易所互动平台询问多家上市银行，截至发稿，青岛银行回答称，将紧跟国家政策导向和行业监管要求，结合我行实际情况，综合研判相关事宜；苏州银行则回应表示，本行已发起设立苏州金融租赁股份有限公司和苏新基金管理有限公司，目前暂未有金融资产投资公司相关申设计划。

　　实际上，设立金融资产投资公司门槛并不低。

　　按照《金融资产投资公司管理办法（试行）》有七条准入规定，包括最近3个会计年度连续盈利；最近2年内无重大违法违规行为；承诺5年内不转让所持有的股权。还明确注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低限额为100亿元人民币。

　　西部某上市城商行公司业务部人士表示，城商行的经营范围受到地域限制，主要服务当地大型国企的上下游中小企业，或者依托工业园区、地方投资平台来服务科技型中小企业，自主性、系统性不强。现阶段专门设立AIC的必要性不大。

　　其次，对多数中小银行而言，投入产出比也是需要衡量的问题。

　　另一家头部股份行机构部人士认为，设立AIC需要有一定科技企业布局和存量，更多是作为一种服务手段和工具。希望通过设立AIC来大规模获客不太现实，而且股权投资的获利周期长，并非适合所有银行。

　　交银国际分析师万丽分析年报后认为，5家国有大行设立金融资产投资公司后，从净利润表现来看，盈利规模总体呈现增长趋势，但也受到项目周期影响，呈现一定波动性。