秦洪看盘｜资金有所转向，A股震荡蓄势

周五A股市场出现了缩量震荡蓄势的态势。其中，算力股、固态电池概念股有所休整，从而导致创业板指、科创50指数出现一定的调整幅度。不过，得益于贵州茅台（600519）为代表的大消费股以及低波红利主线的强势，沪深300指数、上证50指数的走势相对强硬一些。看来，短线资金的风格有所飘移，意在寻找新的市场认同度较高的投资主线。

海外映射效应有所增强

近期全球资本的流向有了清晰的转向，海外资本市场也随之出现有意思的走向。比如说全球资本从美股、日股、印股撤离，转向欧洲股市。所以，相伴随的是美股、日股、印股出现调整，日股在周五再度下跌，已创下去年9月以来的低点。但欧洲股市、欧元汇率随之走强。

如此走势对A股走势产生了一定的影响，既有一定的压力因素，因为近段时间海外股市的走势说明了凡是近年来相对强势的品种大多回落，意味着高估值的风险开始显现，高估值品种、热门品种的震幅将迅速扩展，这必然会影响到A股本土资金对当前A股股价结构的看法。这可能也是算力为代表的AI投资主线在周五有所休整的一个心理暗示。

但也有一定的积极因素，那就是海外资本从高位向低位切换的动向也意味着A股、港股有望得到海外资金的青睐。毕竟A股、港股在近期虽然有所强势，但从估值数据的角度来说，仍然处在历史中位数附近，港股的恒生科技指数更是在历史中位数的下方。所以，随着欧元区资本市场的估值得到进一步修复之后，不排除部分海外资金回流A股、港股的可能性。这其实也是A股那些备受国际资本青睐的大消费主线在本周以来有所强势的诱因之一，也是港股恒生指数在周五午市后一度拉升的逻辑之所在。

震荡中积蓄新的涨升能量

正因为如此，对于短线A股市场的走势来说，虽然受到全球资金避高就低趋势的映射，热门股、高位股可能会进一步休整，但低估值品种的活跃度有望得到提振。这其实在周五的盘面中已有所体现，比如说低位的军工股、大消费股就开始活跃。而且，部分资金也看到了那些处在低位且产业基本面出现较为积极变化的相关品种所隐含的投资机会，比如说小金属品种，此类品种的产品价格开始回升，但他们的月K线股价走势仍然处在低位区域，所以，从高位股中收缩的资金开始回流此类品种，进而给A股带来了一定的企稳能量。

更何况，当前A股所处的环境也出现了较为积极的边际变化，比如首次将“稳住楼市股市”写进《政府工作报告》总体要求。这就说明相关各方已充分认识到资本市场稳定对经济发展的积极推动效应，这就意味着A股未来将面临着更为积极主动的正向舆情环境，从而有助于提振A股市场参与者的投资信心。

综上所述，当前A股市场所处的环境出现了积极的变化。不仅仅是在资本层面，全球资本避高就低的流向会让处在相对低位的A股、港股有了未来新的增量资金的预期；而且还在于所处环境出现了较为积极的变化，因此，场内资金的交易意愿在增强，寻找投资机会的预期也在增强。既如此，每一次的震荡只是在蓄积新的涨升能量，因此，在操作中，对后续走势仍可积极一些，在方向上，可适度跟踪一些处在低位但产品价格开始积极向上的投资品种。