美股11月25日-29日继续上涨，通胀预期有所回落

　　宏观经济方面，美国核心PCE通胀同比增速如期反弹。美国10月总体PCE通胀同比上涨2.3%，符合预期，前值2.1%；环比上涨0.2%，符合预期，持平前值。美国10月核心PCE通胀同比上涨2.8%，符合预期，前值2.7%；环比上涨0.3%，符合预期，持平前值。实际个人消费支出额环比上涨0.1%，不及预期的0.2%和前值的0.5%。

　　美国耐用品订单环比增速不及预期。美国10月耐用品订单环比增速0.2%，较前值-0.4%有较大回升，但不及市场预期的0.5%增速。

　　美国新屋销售大幅回落。美国10月新屋销售录得61万套，环比下降17.3%，预期下降1.8%，9月上涨7%。

　　美国三季度实际GDP年化季环比修正值符合预期。美国三季度实际GDP年化季环比增速修正值为2.8%，符合预期，修正前为2.8%。

　　主要指数相关情况

1. 一周指数表现

　　上周（11月25日-29日），标普油气指数整周下跌2.20%，纳斯达克100指数整周上涨0.74%，标普500指数整周上涨1.06%，其覆盖的11个行业板块有10个上涨，其中非必需消费领涨2.32%，能源领跌2.00%。

1. 配置方向

　　美股：上周美股继续上涨，标普500指数创下历史新高。通胀预期有所回落，降息预期有所回升，12月会议上降息25个基点的概率从53%上升至66%，1月份暂停降息，25年可能3月和9月再分别降息一次25BPS。经过前期的充分计入，目前资产进入到相对平静阶段，等待新的催化剂。

　　全球市场：全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出；美股流入放缓，新兴市场加速流出。
    跨市场和资产：美股流入收窄，新兴市场流出扩大。主动外资上看，美股上周流入收窄至 15.4 亿美元（vs．上上周流入23.0亿美元），发达欧洲流出收窄至23.3亿美元（vs．上上周流出25.0亿美元），日本股市流出收窄至0.2亿美元（vs．上上周流出 6.6 亿美元），新兴市场流出增加至23.9 亿美元（vs．上上周流出22.8亿美元）。整体上看，全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

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　　投资有风险，请谨慎选择。

　　博时标普500ETF（513500）风险等级：中高

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　　基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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