全球围剿特斯拉

"投资者为马斯克买单，不是买辉煌的现在，而是充满惊喜的未来。"

文 / 巴九灵

" 特斯拉未来五年利润增长 1000% 是可能发生的。"

3 月 1 日，特斯拉 CEO 马斯克罕见地在 X 平台上谈到了特斯拉的经营情况。

图源：X

然而就在同一天，美国各地爆发了 " 反马斯克 " 示威活动。抗议者们涌入特斯拉门店，阻挠他人购买特斯拉，鼓动他们抛掉特斯拉股票，卖掉特斯拉汽车。有车主表示，他们的特斯拉车辆被喷漆上了纳粹标志。

抗议者还搭建了一个叫 " 特斯拉下架 " 的网站，口号是 " 抵制特斯拉就是阻止马斯克 "。当天网站出现 50 多场示威活动，另外还有遍布英国、西班牙、冰岛的抗议日程箭在弦上。

大量示威者聚集抗议马斯克

特斯拉到底怎么了？

全球 " 围剿 " 特斯拉

马斯克和特斯拉被 " 围攻 " 的原因可归为一个词：政治。

这群示威者的诉求，无非是抗议马斯克牵头的 " 政府效率部 " 近期大规模削减政府开支，毕竟这牵扯到几十万人的就业和数亿公民的数据隐私。自马斯克协助特朗普当选总统以来，他被赋予了极大的权力，变成媒体口中的 " 影子总统 "。

他的 " 干政 " 行为还越洋到了大不列颠岛和欧罗巴大陆。在英国，他通过 " 起底黑料 " 批评首相斯塔默，并支持极右翼人士；在法国和德国，他公然为极右翼政党打 Call，还呼吁德国要 " 放下历史罪恶感 "。

抗议马斯克介入德国选举图源：美联社

马斯克到底是解放欧洲还是新殖民，已众说纷纭，但欧洲人和美国人的种种 " 反制 " 措施变成了一组组足以令每个企业家冒汗的数字：

1 月特斯拉在欧洲的注册量同比降幅 45.2%，市场份额已跌到 1%：其中法国市场跌幅 63%，西班牙市场暴跌 75%，特斯拉在欧盟最大汽车市场德国的注册量仅为 1277 辆，在英国的注册量首次低于比亚迪。美国加州是特斯拉的大本营，但去年第四季度和今年 1 月的销量分别下滑 8% 和 10%。

更糟糕的是特斯拉的股价。去年的政治豪赌让特斯拉股价创历史新高，但如今却跌掉了 40%。仅在过去一周，特斯拉的市值跌去了近 1 万亿人民币。

图源：Google 财经

由于马斯克和特斯拉品牌高度绑定，任何有关马斯克的风吹草动都能影响特斯拉的销量、口碑和股价。研究者发现，特斯拉遭遇的逆风中有 10% 到 15% 是反对马斯克导致的。

全球对特斯拉的 " 围剿 " 不仅在价值观和意识形态层面，在真枪实弹的商业战场上，来自东方的新能源车巨头也在对特斯拉的市场份额虎视眈眈。

中国是特斯拉财报中唯一增长的市场。2024 年，特斯拉在中国的销量增长了 8.8%，占全球市场的 37%。

但剧变还是来得太快了。中国乘联会数据显示，特斯拉 1 月份在华销量为 63238 辆，同比下降 11.5%，位居第四。而排在它前面的比亚迪、吉利、长安的新能源车销量分别同比增长 84%、47.5% 和 26%。

图源：中国乘联会

今年 2 月，被马斯克寄予厚望的 FSD（完全自动驾驶）开始向国内用户推送。但由于数据转移问题，中国版 FSD（被改名为 " 智能辅助驾驶功能 "）只能通过 " 刷视频 " 的方式收集道路数据来训练，这导致特斯拉难以应付中国较为复杂的道路状况而表现出 " 水土不服 "，甚至连公交车道都搞不定。

前几日，一位中国车主实测 FSD，结果车辆出现闯红灯、压实线等行为，一天之内 12 分迅速扣完。

更让这位车主郁闷的是他花了 6.4 万元购买了 FSD。但从今年开始，不少中国车企将原本配备给高端车型的智驾系统免费下放到中低端车型中，" 智驾平权 " 以另一种价格战的形式缩小着对特斯拉的包围圈。

在种种新闻、段子、流言的交织下，马斯克和特斯拉似乎被摆在一个四面楚歌的位置。但奇怪的是，聪明的马斯克肯定会预料到会有今天的后果，他对特斯拉电动车似乎并没有那么在意。有一个证据是，特朗普上台后必然会取消有利于电动车扶持政策，马斯克却仍押注特朗普。

2 月 26 日，马斯克在内阁会议

马斯克放弃特斯拉？

年初特斯拉财报公布完后，马斯克在业绩电话会上大谈 FSD。

他说：" 今年特斯拉会在美国多个城市推出无人监管的 FSD 服务，明年 FSD 服务覆盖将推送至全美各个城市。到明年年底，我们会在多数国家推出无人监管的 FSD 服务。"

不可否认的是，FSD 在北美建立了坚固的技术城墙。

然而，会上马斯克对特斯拉的核心业务——贡献 70% 业绩的汽车制造和销售闭口不谈。投资者们似乎也不像以前那样关心电动车的销售，并未询问太多关于电动车业务的问题，最多的却是擎天柱机器人以及特斯拉客户何时可以将自己的汽车加入公司机器人出租车网络的问题。

跨界成瘾、" 不务正业 " 的马斯克，结合这段时间 " 爆狼 " 式的发言和业绩电话会上股东们的反应，似乎在暗示我们：特斯拉的汽车制造已经是明日黄花。毕竟，" 投资 " 投的是一家公司业务的潜力和想象力：当特斯拉大股东的关注点转向时，意味着机器人和无人驾驶才是未来撑起特斯拉 1.2 亿美元市值的支柱。

硅谷汽车展上的 Robotaxi

根据马斯克为特斯拉制定的 " 三步走 " 战略规划，第一步是建立电动汽车品牌和制造技术基础，第二步是扩大产品线并实现盈利。从 Roadster 到 Model Y，从加州的弗里蒙特的帐篷车间到上海超级工厂，从濒临破产到年赚近 1000 亿美元，特斯拉基本完成了前两步。

而第三步是特斯拉全面进入自动驾驶和能源领域。马斯克计划在 2027 年前推出专用 Robotaxi 和无人驾驶网约车服务，将特斯拉打造成一家自动驾驶业务公司。

想象一下未来美国的车道上，无人驾驶的汽车川流不息。倘若成真，这就是对美国大基础设施的一次重构，而特斯拉将从一家造车公司进入像电力、石油这样的人类文明基础行业。

打造无人驾驶网络和用户市场，就要求足够多、足够便宜和足够智能的特斯拉汽车。此时 FSD 的擎天柱机器人的重要性就体现出来了，前者创造了技术的护城河和行业标准，后者能大幅度减少汽车装配的效率和人力成本。

马斯克还谈到，特斯拉将在今年量产 1 万台擎天柱，未来全球有 10 亿台人形机器人，特斯拉将占据 10% 的市场。据他预计，当生产 100 万台擎天柱时，机器人的成本可以降至 1 万美元左右，若以 2 万美元销售，将为特斯拉 " 创造 10 万亿美元的营收潜力 " ——这对投资者而言当然是一个充满诱惑的资本新故事。

方舟资管 Ark Invest 预估，一旦特斯拉转型成一家盈利能力更强的机器人出租车公司，股价将在 5 年内飙升 12.5 倍，达到 2600 美元。

而如果从马斯克个人财富的角度来看，尽管特斯拉股票占了他总财富的 60%，但是由他创立的 Space X、xAI、Neuralink 等科技企业的潜力都不容小觑，一旦出现技术突破，将对行业产生颠覆式的改变，从而掀起新一轮的财富分配。有分析师估测，如今马斯克的资产越来越多来自 SpaceX 和 xAI 这两大估值飙升的创业公司。

这可能是马斯克在一片抗议声中断言 " 特斯拉未来五年利润增长 1000% 可能发生 " 的底气。当然，如果要争论特斯拉的机器人和无人驾驶到底厉不厉害，能不能撑起股价，那就是仁者见仁，智者见智了。

经营之神 vs 创业之神

对于马斯克来说，电动汽车这个产品可能已经结束了，创业故事暂告一段落了，即将奔赴下一场创造力的旅途。正如我们难以猜到一位有能力创造互联金融帝国、性缩力极强的脱发青年后来去制造电动车和火箭，百忙之中还生了十多个小孩。

对于投资者而言，投资股票就如同投资领导者，他们喜欢的是像苹果库克这样的 " 经营神 "，财报做得漂亮，股价能稳定住，有竞争者难以穿过的护城河，每年都对产品进行微创新。

也有人偏偏喜欢马斯克这样的 " 创业神 "。" 创业神 " 们做企业，始终打江山，而非守江山，以 "Day 1" 的心态去做产品，颠覆自己既有的优势，每天都能整点花活去杀死那个即将登临王座的自己。投资者为马斯克买单，不是买辉煌的现在，而是买充满惊喜的未来。